SQUEETHの概要
端的に言えば、SQUEETHはETHのオプション取引の無期限先物（Opynは「パワー・パーペチュアル」と呼んでいる）を利用できる金融商品です。SQUEETHを介してオプション取引のエクスポージャーを得られますが、行使価格の設定や契約の有効期限はありません。オプション市場は、ストライクプライスと有効期限に流動性が断片化されているため、流動性とビッド/オファー・スプレッドに悩まされています。SQUEETHはオプション市場の流動性を一本化することでこの課題を解消します。また、SQUEETHのポジションは取引可能なERC20（oSQTH）であるため、個別に取引したり、担保とするといったコンポーザビリティを活かした製品が出てくると期待されます。SQUEETHの価格
SQUEETH（oSQTH）は”Squared（2乗）-Ether “に由来しており、ETH価格の2乗（ETH²）を追跡するインデックスとなっています。ちなみに、oSQTHの現在のMark価格は604ドル（↑21.84%）です（単位が読みやすいように10,000分の1で表しています）。
SQUEETHのロング
SQUEETHをロングする場合、oSQTHをUniswapで購入し、ポジションを決済するときにoSQTHをプールに売り戻します。SQUEETHのロングには清算が発生しないため、ダウンサイドを制限しながらETH上昇時に多くの利益を得ることができます。例えば、ETH価格が5倍になると、oSQTHは25倍に上昇します。反対にETHの減少時に、oSQTHの減少は以下のようなコンベクシティがあります。
SQUEETHのショート
SQUEETHのショーターは、Opynのプラットフォームに担保となるETHを預け、oSQTHトークンを発行し、Uniswapで売却します。ポジションはERC-721: sSQUで表され、ポジションを閉じるにはoSQTHを買い戻し、バーンして担保を解除します。SQUEETHのショートは、ETH価格が一定レンジに留まる（ボラティリティが下がる）ことに賭けるトレーダーが、ファンディングレートの利回りを集めたい時に適している戦略です。ETH価格が突然上昇すると、oSQTHショートポジションの担保率を維持するのに必要なマージンコールはETH上昇分を上回るので、ポジションの清算につながる恐れがあります。SQUEETHのCRAB（カニ）=ボラティリティショート戦略
ユーザーはETHを入金するだけで、コントラクトにより自動的にストラテジーが管理されます。Crabは、アットザマネーになるように定期的にリセットするストラドルの売りに似ています。SQUEETHをショートする一方でETHをロングし、定期的なリバランスによってデルタを0に保ち、プレミアムを稼ぎます。SQUEETHのショートと同様にETH価格の急変動時に清算（担保率150％）されるリスクがあるので、相場が横ばいの時期に機能する戦略です。
