PoolTogether|Web3.0版PLS口座(宝くじ付き預金口座)の概要

レンディング/融資

PoolTogetherとは|ハズレなしの1ドル宝くじ!?当たればみんなの利息を総取り

PoolTogetherとはその名の通り、「一緒に資金をプールしようぜ」という意味合いの分散型アプリケーションです。ざっくりとその機能を説明すると、みんなの資金を元手に貸付を行い、そこで得た利息のみをランダムに選んだ特定の口座に振り込む。つまり、伝統的な金融システムでいうところのPLS口座(宝くじ付き預金口座)をweb3.0版に変換したDeFi(分散型金融システム)です。今回はこのPooltogetherの仕組みについてざっくりとご紹介致します。

PoolTogetherの基本コンセプト|No-loss-lottery/ハズレなし宝くじ

「ハズレなし」、これが意味するところが何なのかをご説明するためにもう少し具体的に仕組みをご紹介します。まず、PoolTogetherを利用するユーザーは「saving ticket/貯蓄券」と呼ばれる抽選券を「1枚あたり1DAI」で購入します。DAIは米ドルとほぼ同じ価値になるので、チケット1枚あたり大凡1ドルと考えて頂くと良いです。※2019年7月、チケット価格を20DAIから4DAIへ値下げ、その後9月5日にV2移行後に1ドルへ変更。DAI、cDAI、Compoundについては下の記事をご参照ください。 この抽選券は、いつでも誰もが購入することが可能です。ユーザーが投入した資金はプール内に蓄積され、自動でCompoundを利用して貸出されて利息を得る。ここで得られた利息は7日毎にランダムに選ばれたETHアドレスに振り込まれます。※ロックアップ期間はないため、いつでも投入した資金は引き出し可能、抽選毎に資金を再投入する必要はありません。ですので、チケットを購入するというよりも、銀行口座に預金するという感覚に近く、まさにWeb3版PLS口座なのです。

PLS/Prize-Linked Saving Account

http://beniverson.org/papers/MaMa.pdf
PLSとはざっくり翻訳すると「賞金付き預金口座」の意。PLSが社会に与えるインパクトについて述べた学術論文もあるので、興味がある方はぜひ読んでみてください。今回は簡単に概要だけを本記事でご紹介します。

PLS概要

PLS口座をざっくりと解釈するなら、宝くじ付きの預金口座という認識になるかと思います。普通預金口座のように預金することで金利が得られるということはないのですが、その代わりに宝くじのようにランダムに選択された口座に対して賞金が与えられるという預金口座です。本論文によると、PLSの使用を選択した個人は、平均で年間総収入の1%づつ貯蓄を増やしていると言います。つまり、PLSは、宝くじなので仕組みとしてはギャンブルですが、結果として利用者は1%の節約を行うことができているという面白い結果が出ているということですね。※本論文は2003〜2008年の南アフリカの銀行が提供したミクロデータを分析しており、18ヶ月後には普通預金口座よりもPLS口座の方が多くなり、3年後にはAUM約2億ドルに到達したことを記しています。あくまでも一部の地域の結果でしかありませんが、PLS口座の社会的意義を捉える良い資料かと思います。

PoolTogetherはお得なのか?

お得なのかどうかという点だけを説明しておくと、長期的にはV1のときは「別にお得ではない」ということが言えたのですが、V2以降は長期的にはお得である可能性が高いといえます。

V1はなぜお得ではなかったのか。

Compoundでの貸出利率は年利8~15%あたりであることが多いので、例えば20ドルを9%前後で15日間貸し出したと仮定すると、約0.0739ドルを稼ぐことができます。※あくまで執筆当時の金利率です。Compoundの金利メカニズムについては下記事をご参照ください。
それに対して、上画像の条件(2019年6月25日付)でPoolTogetherを利用すると、利息は0ドルまたは1/1530の確率で115.41ドルを得ることができます。(※チケット購入者の増減により、当選確率も賞金額も変化します。)あくまでも確率で当たるものですので、以下のようにたった一人が得られる115.41ドルをチケット購入者1530人で割ると、一人あたり20ドルで15日間運用して稼ぐ利息がわかります。ざっくり計算すると20ドル当たり約9%運用された数値なので、長期的に見ればCompoundで地道に一人でDAI運用しても、PoolTogetherで運用しても同じくらいの運用成績になります。※あくまでも確率としてですので、現実は必ずしもそうならないこともありますので、悪しからずご了承ください。その意味では「お得ではない」と言えます。

V2以降プールにはユーザーの貯蓄(DAI)+スポンサードDAI

https://www.pooltogether.us/#learn
V2以降のプールにはユーザーの貯蓄に加え、スポンサー付きのDAIが加わりました。このスポンサー付きDAIには当選の権利はありません。これにより、長期的にみると個人でCompoundなどに預けて運用するよりもPoolTogeherに資金を預託しておく方が確率論的には収益が上がるということが言えます。

Pool Togetherの使い方

Pool Togetherで抽選券を購入するまでの流れをご案内↓